Los rumores sobre el discurso de Campos Neto sobre el ritmo de los recortes de la Selic impulsan las tasas de interés futuras, a pesar del IPCA

Según se informa, Campos Neto dijo a los inversores que la posibilidad de reducir la tasa de caída del Selik a 25 puntos básicos es mayor que la posibilidad de acelerarla a 75 puntos básicos.

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11 de octubre de 2023 a las 19:15 – Actualizado hace 9 horas

El presidente del Banco Central, Roberto Campos Neto, en audiencia pública en el Senado Federal (Foto: Pedro France/Agencia Senado)

Incluso con la lectura positiva del IPCA de septiembre, las tasas de interés de los futuros subieron el miércoles, lo que refleja cautela antes del feriado en Brasil el jueves, cuando Estados Unidos publicará su Índice de Precios al Consumidor (IPC, en inglés). Además, hubo un ajuste en las apuestas sobre Selik en las siguientes reuniones del COBOM, en medio de rumores de que el banco central había indicado a los inversores que había más posibilidades de que el ritmo de los recortes de Selik se desacelerara que se expandiera.

La tasa del contrato de depósitos interbancarios (DI) de enero de 2025 cerró en 10,870%, desde 10,745% en la revisión anterior. El DI de enero de 2026 aumentó del 10,54% al 10,63%. El DI de enero de 2027 aumentó de 10,77% a 10,82%, y el DI de enero de 2029, de 11,26% a 11,29%.

El mercado tuvo un comportamiento relativamente bueno por la mañana, con precios próximos a la estabilidad, aunque el IPCA de septiembre fue del 0,26%, muy por debajo de la estimación media de Projeções (0,32%) y con una lectura de apertura benigna. Ajuste de caída. Sin embargo, se mantuvo estable a primera hora de la tarde durante toda la estructura semestral, lo que refleja una disminución en las actitudes aplicadas en vísperas del feriado. «Mañana habrá un IPC en EE.UU. y después del IPP de hoy, aumentarán las posibilidades de que el IPC supere las expectativas», afirma Nicolas Borsoy, economista jefe de Nova Futura Investimentos.

El Índice de Precios al Productor (IPP, en inglés) subió un 0,5% en septiembre, frente a la mediana estimación del 0,3%.

La magnitud del aumento llamó la atención del segmento corto, que abrió mucho más que el segmento largo, incluso con el IPCA por debajo del consenso y cerca del piso de proyección (0,24%).

En las mesas de operaciones, los profesionales atribuyen el desempeño a los rumores de que el jefe del banco central, Roberto Campos Neto, había dicho a los inversionistas, en reuniones cerradas, que era más probable que el ritmo de caída del Selik se desacelerara a 25 puntos básicos que el ritmo de caída del Selik. La caída del Selik se desaceleró hasta los 25 puntos básicos. Acelera hasta 75 puntos. Campos Neto está ubicado en Marruecos, donde se celebran las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial.

Los miembros del COBOM han declarado públicamente que el listón para cambiar el ritmo actual de recortes de 50 puntos básicos de la tasa de interés oficial, ya sea a favor de un lado o del otro, es demasiado alto, y en una evaluación de los economistas, el IPCA emitió este cuarto respaldo al plano de corte. Un vuelo.

En la curva DI, el precio del Copom de noviembre de Selic esta tarde fue de -49 puntos básicos, o prácticamente un 100% de probabilidad de una caída de 50 puntos. Pero para el COBOOM de diciembre, el precio de -42 pips indicó una probabilidad del 32% de una caída de 25 pips (15% el martes) y una probabilidad del 68% de una caída de 50 pips. Para fines de 2023, la curva espera que el ratio Selic esté entre 11,75% y 12,00% y para fines de 2024, entre 10,25% y 10,50%. Cifras del Banco Mizuho.

Debido a los ajustes previos a las vacaciones y los rumores sobre Selik, la curva local no siguió el cierre de las tasas de los bonos del Tesoro de largo plazo, que sirvieron de guía para DI durante varios días. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, que la semana pasada alcanzó el 4,80%, alcanzó el 4,56% al final de la tarde, y el rendimiento de los bonos a dos años volvió a estar por debajo del 5%. Las actas de la reunión de la Reserva Federal trajeron consuelo a los mercados al reforzar la idea de mantener los tipos de interés en la reunión de noviembre.