octubre 3, 2022

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Las turbulencias en los mercados advierten de meses difíciles en EE. UU. y Brasil – 05/05/2022 – Vinicius Torres Freire

Es probable que veamos perturbaciones financieras preocupantes en los próximos meses. El banco central de EE. UU. y los financistas del mundo parecen no tener idea de lo que sucederá con la inflación y las tasas de interés. En Brasil que vive de bajos salarios, se vive y se discute el golpe y Elecciones críticas de 2022cual – cual Charla sobre tipos de interés en Estados Unidos Parece un lujo.

no.

Solo tomamos unos sorbos del problema, como este jueves El dólar subió un 2,4% y la Bolsa perdió el resto del año por adelantado, derribado por la caída estadounidense. Es fácil ver el problema de que el dólar es más caro.

Pero hay más

Si los dueños del dinero No tengo idea de hacia dónde se dirigen las tasas de interés en los EE. UU., el ritmo al que subirá, la entrada y salida del mercado financiero será más frecuente o incluso más intensa (mayor volatilidad). Entre otros problemas, no es un ambiente propicio para poner dinero en negocios riesgosos, como es el caso de Brasil. Pero hay más

En junio, la cantidad de dinero que la Reserva Federal, su banco central, prestó al gobierno, principalmente para financiar bienes raíces, comenzó a disminuir. Como hizo entre 2008 y 2014, la Fed ha estado comprando deuda pública y bienes raíces desde 2020 (bajando la tasa de interés de estos préstamos). Ha «tomado prestados» casi 9 billones de dólares (alrededor del 37% del PIB, en comparación con el 18% del PIB antes de la pandemia y el 6% del PIB antes de la Gran Crisis de 2008).

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El banco central de EE. UU., en la práctica, el apoyo y la compra del gobierno propiedadesAdemás de inflar el precio de la acción gracias a mucho dinero barato. La sopa está terminada.

No está claro cuál será el resultado, pero es poco probable que esta reducción conduzca a un mayor aumento de las tasas de interés y a una menor demanda de bienes raíces y otros activos. Las acciones y los precios más bajos de los bonos reducen la riqueza, que es otra razón por la que la economía se está desacelerando.

Más interés en EE.UU. y más riesgos significa, en teoría, un dólar más alto aquí. Un dólar más barato era la esperanza de una inflación más rápida (pero no una certeza). Para colmo, los precios de las materias primas (petróleo y granos) no han brindado una reactivación en los últimos 15 días, ya que el dólar alcanzó sus niveles más bajos del año.

Hay señales de que La inflación sigue acelerándoseY

Como el IPC Fipe de abril (precios en la ciudad de São Paulo) o encuestas como el S&P PMI (que intenta predecir el desenlace de la actividad económica). Hablando del PMI, el índice compuesto de abril (que agrega toda la actividad económica) mostró un crecimiento significativo. Es posible que más personas hayan encontrado algún trabajo, aunque el salario promedio sigue siendo miserable, debido en gran parte a la inflación.

Las medidas gubernamentales ayudan a evitar que la economía vuelva a contraerse, pero tienen un efecto temporal. El entorno de estancamiento controlado se ve amenazado por una inflación superior al 10 % anual hasta septiembre, el aumento de los tipos de interés y la incertidumbre mundial (desde EE. UU. hasta China, con un crecimiento estancado debido al confinamiento).

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La escala de la agitación estadounidense se ha convertido en un ingrediente más fuerte en esta sopa de incertidumbre. Las guerras del «Este» (Putin contra Ucrania, China contra el Covid y sus desequilibrios económicos) ayudan a derribar al «Occidente».

Por supuesto, todo esto y la transición financiera de EE. UU. probablemente tendrán consecuencias más profundas para la economía global. Este es solo un comienzo a corto plazo para Brasil. El resumen no es bueno. ¿Qué se puede hacer ahora? Cualquier cosa. No tomamos a tiempo la vacuna económica y política. Nos enfrentaremos a episodios adicionales de problemas económicos. La cuestión ahora es prevenir una pandemia en 2023.


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