octubre 18, 2021

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Industrias pesqueras: los administradores ven oportunidades en los fondos de ‘papel’ y en los sectores que la pandemia ha dejado atrás

São Paulo – Fue un año difícil para el mercado de fondos inmobiliarios. Ifix, que combina los principales FII que cotizan en la bolsa de valores brasileña, registró una caída de casi el 6% en 2021, después de caer más del 10% en 2020.

El ciclo de altas tasas de interés, la incertidumbre sobre la pandemia y las incertidumbres políticas y financieras se encuentran entre los factores que explican el desempeño de los fondos inmobiliarios.

En la primera pintura de FII محادثات conversaciones, que es un evento de fondos inmobiliarios promovido por InfomoneyEn este mercado, algunas de las principales gestoras de fondos señalaron cómo encontrar oportunidades en medio de este escenario contrario.

Los análisis fueron realizados por André Freitas, CEO y CIO de Hedge Investments; Cayo Conca, Socio a Cargo del Distrito Inmobiliario Capitânia; y Leonardo Santana, director de XP Asset.

Para los gestores, a corto plazo, los fondos inmobiliarios “en papel”, que invierten en valores asociados al mercado inmobiliario, siguen siendo los más atractivos. FII con valores indexados CDI (certificado de depósito interbancario) Se beneficiaron de tasas de interés más altas. En septiembre, el banco central elevó la tasa clave de la economía, Selic, a 6.25% anual. Este es el quinto aumento consecutivo en la tasa del 2% en enero.

“A medida que aumenta la tasa de interés, los rendimientos del dinero fiduciario vinculado al CDI tienden a aumentar. Después de que se publica el índice, hay un retraso de aproximadamente tres meses para que los ingresos se distribuyan al inversor. Por lo tanto, hay mucho de inflación acumulada que hay que distribuir a los inversores de corto plazo ”, explica Leonardo Santana.

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Por otro lado, el sector de fondos “ladrillo”, como los que invierten en oficinas, centros comerciales y activos logísticos, tiende a sufrir en épocas de altas tasas de interés. Pero los gerentes también ven oportunidades en estos sectores.

Con la pandemia, el dinero invertido en centros comerciales y oficinas ha perdido su atractivo, y los valores de las propiedades que forman parte de la cartera de esta FII han estado bastante desactualizados en los últimos años. Desde el punto de vista de los encuestados, es barato.

“A veces seguimos mirando los ingresos (dividendos) pagados por el fondo de papel (11%) y el fondo de oficina (8%), pero las ganancias de capital que pueden ocurrir en el precio de los bienes raíces con este retraso son significativas”, dice Andre. Freitas, quien calcula los retornos hasta un 25%. Para profundizar el análisis, cita las negociaciones de esta semana entre Patio Victor Malzoni en São Paulo (SP).

Bluemacaw Catuaí Triple A (BLCA11) ha comprado seis paneles del edificio que son un hito en la Avenida Brigadeiro Faria Lima, el corazón financiero de São Paulo y uno de los más cotizados en el sector de oficinas. El acuerdo se vendió por alrededor de R $ 40.000 el metro cuadrado, mucho más de lo que se negoció en los últimos meses.

Para los analistas, el sector de la logística sigue siendo atractivo y los centros comerciales están comenzando a recuperarse con la reapertura de centros comerciales en todo el país. Aprovechando los descuentos existentes, ambos representan oportunidades a medio y largo plazo, según los expertos.

En la valoración de Cayo Konka, en el mediano plazo, el segmento de paneles corporativos es la mejor oportunidad para ganar capital, pero existen alternativas más sencillas para quienes quieren empezar ahora. “Hay fondos de fondos que cotizan con un descuento de hasta el 20% del valor de las acciones, que es el valor de mercado de los fondos”, explica.

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“Para aquellos que están ingresando al mercado ahora y no saben qué comprar, FOF es una forma simple de capturar este potencial alcista en los fondos inmobiliarios”, continúa.

Las conversaciones de FII 2021 seguirán el miércoles (Registrar aquí) con los panelistas Ricardo Calo, vicepresidente de Marriott International, Centro y Sudamérica; Felipe Giad, gestor de fondos inmobiliarios de HSI; Leandro Busquet, director de inversiones inmobiliarias de Yenchi Partners; Pedro Carraz, socio responsable de la gestión de FII en XP Asset; André de Abreu Pereira, socio y director ejecutivo de Tellus; Carlos Martins, Socio y Director de Fondos Inmobiliarios de Kinea; Caio Castro, socio de RBR Asset.

También habrá un panel adicional sobre fondos en papel y sus opiniones en medio de la subida de tipos, con la participación de Camila Almeida (Habitat Capital Partners), Bruno Pagnaroli (Mawa), Yannick Bergamo (Iridium) y Jose Eduardo Varandas (Valora).