enero 23, 2022

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Tesorería directa: las tasas de interés de los bonos de inflación caen con la revisión a la baja en las previsiones del IPCA.

Market Radar el lunes (13) se centra en el nuevo pronóstico publicado hoy en Informe de concentración del banco central. Por primera vez desde marzo, los mercados financieros han revisado a la baja las estimaciones de inflación oficial de este año, que ahora se sitúan en el 10,5%, frente al 10,18% de la encuesta anterior.

Incluso con la leve mejora, las expectativas de los agentes financieros son que la inflación continuará bajo presión el próximo año y terminará en 5,02%, el mismo valor que el pronóstico de la semana pasada.

Después de la declaración del Comité de Política Monetaria (Copom) que se leyó como más extremista (Tiende a endurecer la política monetaria) por parte del mercado, y los economistas consultados por el banco central también aumentaron su pronóstico de aumento de Selic en 2022, de 11,25% a 11,50%.

Los analistas también esperan más información sobre el comportamiento de la política monetaria que debería adoptar BC con la publicación de las actas de Copom mañana. En este contexto, los bonos del Estado negociados en el Tesouro Direto se están comportando de forma mixta este lunes por la mañana. Los papeles de tasa fija están mostrando pequeños aumentos de precios o se negocian cerca de la estabilidad, mientras que las tasas de interés ofrecidas por los bonos vinculados a la inflación están cayendo.

Por ejemplo, el interés de tesorería anticipado de 2024 estaba en 10,57% anual en la primera actualización de la mañana. El índice está en línea con el 10,58% anualizado observado el viernes (10). En tanto, la antigua tesorería 2031 con interés semestral arrojó una rentabilidad del 10,43% anual, frente al 10,41% de la sesión anterior.

Así, la diferencia de rendimiento entre la hoja más corta (2024) y la más larga (2031) fue de 14 puntos básicos (0,14 puntos porcentuales) al momento de la apertura del negocio. La distancia entre ellos se ha vuelto a ensanchar, habiendo alcanzado unos 2 puntos básicos a principios de este mes, con la decisión parcial del PEC dos Precatórios y la opinión de que el banco central no debería subir demasiado las tasas de interés el próximo año.

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Entre los valores vinculados a la inflación, en la primera actualización del día, las tasas de interés reales del Tesoro IPCA + 2035 y 2045 se ubicaron en 4.94% anual, por debajo del 5.02% visto el viernes por la tarde. Mientras tanto, los bonos con vencimiento en 2055 y con pagos de intereses semestrales arrojaron retornos reales de 5.01% versus 5.06% en la sesión anterior.

Verifique las tasas y tasas de todos los bonos del gobierno disponibles para su compra en Tesouro Direto que se presentaron el lunes por la mañana (13):

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Fuente: Tesouro Direto

centrarse

Dentro de la agenda económica, los agentes financieros reflejan las nuevas revisiones al informe de enfoque publicado hoy. Aunque las previsiones de inflación oficial medidas por el Índice Nacional de Precios al Consumidor Expandido (IPCA) se han reducido este año, la actividad seguirá mostrando signos de debilidad este año, que tienden a empeorar en 2022.

En el documento publicado hoy, los economistas consultados por la autoridad monetaria recortaron sus estimaciones de crecimiento del PIB de 4,71% a 4,65% en 2021. Para 2022, la previsión es ahora una expansión de 0,50% de la actividad, frente a una previsión anterior de 0,51%.

Finalmente, en el tipo de cambio, las estimaciones para 2021 se han elevado de R $ 5,56 a R $ 5,59. Para fines del próximo año, se espera que el dólar cotice a 5,55 reales brasileños, el mismo pronóstico que la semana pasada.

PEC de Precatório, Guedes y pasaporte vacunal

En la agenda política, los inversores esperan noticias sobre el PEC dos Precatório. Las partes de la propuesta que no hayan sido acordadas entre la Cámara y el Senado se sumarán a otra enmienda que será discutida en el Pleno de la Cámara mañana (14).

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Esto se debe a que las secciones consensuadas fueron publicadas el miércoles pasado (8), permitiendo el financiamiento de Auxílio Brasil en el monto de R $ 400.

También en la agenda política, el gobierno federal debería aprobar una nueva ley con reglas para los viajeros que ingresan a Brasil, a raíz de una decisión del ministro Luis Roberto Barroso, del Tribunal Supremo Federal (STF).

Los detalles de esta medida se discutieron en una reunión celebrada ayer (12) en Palácio do Planalto. El presidente Jair Bolsonaro se opone al pasaporte de vacunas que se usa en la mayoría de países y es defendido por especialistas para frenar la propagación del virus.

Los inversores también están siguiendo las declaraciones realizadas ayer por Paulo Guedes, ministro de Economía, en una entrevista con el canal Band TV Canal Live.

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En ese momento, el ministro de Economía dijo que creía en la resiliencia de la economía brasileña, aunque lo admitió. El pais tiene problemas.

«Es cierto que tenemos problemas, es cierto que tenemos un futuro abierto. El ministro dijo que Brasil es el frente abierto de inversión más grande, ha realizado muchas reformas estructurales importantes, la deuda del PIB es mucho menor de lo esperado, por lo que el el futuro está en nuestras manos.

escena internacional

Mientras tanto, en el escenario exterior, los índices de futuros de EE. UU. Avanzaron el lunes por la mañana (13), después de que el S&P 500 registrara su mejor semana desde febrero, recuperándose de una venta masiva provocada por los temores de las variables omicron.

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Los inversores también esperan noticias sobre la conducción de la política monetaria en el país. El miércoles (15), el Comité de Mercado Abierto del Banco Central de EE. UU. (FOMC, sus siglas en inglés) se reúne y debe marcar la pauta para retirar los estímulos a la economía de EE. UU.

En Europa, los mercados europeos están subiendo a medida que las decisiones de política monetaria ocupan un lugar central. Además de la Reserva Federal de Estados Unidos, se espera que el Banco de Japón, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo tomen decisiones de política monetaria y estímulo esta semana.

La geopolítica permanece en foco. Ayer (12) los ministros de Relaciones Exteriores del Grupo de los Siete (G7) advirtieron a Rusia contra la reducción de sus actividades en Ucrania o afrontar «graves consecuencias».

Los mercados bursátiles asiáticos cerraron con tendencias mixtas. En China, los indicadores respondieron a las expectativas de que el gobierno podría adoptar nuevas medidas para estimular la economía, como bajar los impuestos y anticipar las inversiones, para mantener el crecimiento del país dentro de un rango razonable.

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