Los economistas dicen que el aumento del comercio minorista ampliado reduce la posibilidad de un PIB negativo en el cuarto trimestre

Los datos publicados el miércoles (17) por el IBGE sobre el comercio minorista en noviembre, así como el aumento del volumen de servicios comunicado ayer, redujeron el riesgo de que el resultado del PIB en el último trimestre del año sea negativo, según las expectativas de los economistas.

Se sorprendieron positivamente con el aumento mensual del 1,3% en la expansión del comercio minorista, que incluye vehículos, motocicletas, repuestos, materiales de construcción y venta al por mayor de alimentos. El índice restringido, que no incluye estas ventas, varió el +0,1%, tras caer el 0,3% en octubre.

En su informe, XP destacó una mejora significativa en las ventas de vehículos y una mejora en las actividades de autoservicio (cash and carry) para alimentos y bebidas. «Además, los fuertes descuentos de la promoción del Black Friday, especialmente en productos electrónicos, favorecieron las actividades minoristas», dice el análisis.

«Aunque las tasas de crecimiento registradas en noviembre deben considerarse con cautela, dados los importantes efectos de la campaña del Black Friday y las fluctuaciones en las ventas de automóviles, los últimos datos confirman un escenario de resiliencia en el gasto de consumo de los hogares».

También se espera una lectura positiva para diciembre, lo que confirma las estimaciones de mantenimiento del gasto personal en un buen nivel: el índice del PIB XP Tracker subió en el cuarto trimestre del -0,1% a estable (0,0%), en comparación con el trimestre anterior. un cuarto.

Felipe Salles, economista jefe de C6 Bank, coincide en que la composición del índice en noviembre puede considerarse positiva. “Aunque la principal sorpresa positiva todavía estuvo en el sector cash and carry, que recientemente pasó a formar parte de la encuesta y parece ser un indicador muy volátil, casi todos los sectores encuestados fueron más fuertes de lo esperado, lo que indica un crecimiento generalizado en el comercio minorista en Estados Unidos Mes”, comenta.

Para él, estos datos, además del resultado también positivo para el sector servicios, reducen la posibilidad de un PIB negativo en el cuarto trimestre de 2023. “Esperamos que el PIB haya cerrado 2023 cerca del 3,0%. Para PMC, esperamos un crecimiento del 2,9% en 2023 y un poco menos (2,7%) en 2024. En cuanto al PIB, esperamos un crecimiento del 1,5% este año.

Itao destacó que su índice diario de actividad, IDAT, indica un aumento en los conceptos minoristas tanto restringidos como ampliados en diciembre, lo que llevaría al cuarto trimestre a mostrar una nota positiva.

Para Bradescu, el resultado de noviembre muestra que el comercio minorista es más dinámico de lo esperado y una vez más está ganando fuerza en el margen. «Nuestros estudios empresariales apuntan a un resultado más sólido en noviembre, confirmado por estos datos, y también indican resultados sólidos para diciembre. Reforzamos así nuestro escenario de crecimiento del 2,9% en 2023 impulsado por el consumo de los hogares.

Bradesco espera que el consumo de los hogares también tenga un buen desempeño en 2024, con un crecimiento de los ingresos reales y avances en el crédito.

Goldman Sachs cree que aunque las publicaciones mensuales son muy volátiles, dada la introducción de una nueva muestra más amplia de actividades, las estimaciones indican que la actividad minorista seguirá beneficiándose de los estímulos fiscales y de una fuerte expansión de la realidad de la renta disponible de los hogares.

Estas perspectivas pueden verse atenuadas en cierta medida por las restrictivas condiciones monetarias y fiscales internas, así como por los niveles aún elevados de deuda de los hogares.