La reapertura de los centros comerciales y el regreso de los consumidores se refleja en el precio de la acción en bolsa. Según los datos de TradeMap, dos acciones de centros comerciales se encuentran entre las mayores ganancias desde principios de año.
Las acciones están en aumento. Multiplan (MULT3) aumentó un 21,95% en el año hasta el cuarto, con un costo de R$ 26,65. Iguatemi (IGTI11) fue positivo con un aumento de 13,69%, alcanzando RP 20,59. El Ibovespa, el principal índice bursátil de Brasil, cayó un 6,89% en el mismo período.
Incluso con la crisis del sector minorista, los negocios de compras van en aumento. “El sector de los centros comerciales es menos sensible a las tasas de interés más altas que el comercio minorista en general”, dice Paulo Loives, especialista de Valor Investimentos.
En el caso de Iguatemi y Multiplan, esto se explica por la audiencia que frecuenta estas redes. “A diferencia de otros centros comerciales, estas cadenas se enfocan más en el público de altos ingresos, que sigue consumiendo incluso con la inflación”, dice André Fernandes, Director de Renta Variable y Socio de A7 Capital, de Curitiba.
Son más inmunes a la inflación. “Los centros comerciales han logrado trasladar el costo de la inflación al alquiler que pagan los locatarios”, recuerda Gabriel Mera, especialista y socio de Valor Investimentos.
«Es probable que las empresas orientadas al consumidor con mayor poder adquisitivo se recuperen más rápido que el promedio de la industria», dice XP.
Los resultados justifican el optimismo. Las ventas en la cadena Iguatemi totalizaron un récord de R$ 3,9 mil millones en el primer trimestre, casi un 17% más. Multiplan obtuvo una ganancia neta de R$ 207,2 millones en el mismo período, un aumento del 20,8%.
¿Estas empresas seguirán subiendo en bolsa?
El desempeño de estas acciones en el mercado de valores depende de las tasas de interés. Debido a que los centros comerciales son un desarrollo inmobiliario, las tasas de interés también afectan su crecimiento, dice Cayo Nabuco de Araujo, analista de Empiricus Research.
Si la reforma fiscal tiene éxito, las tasas de interés pueden comenzar a bajar. Esto beneficia al sector, tanto para nuevos proyectos como para ampliaciones.
¿Vale la pena comprar acciones? Los analistas dicen que sí.
Iguatemi tiene una recomendación de Compra en BTG. El banco espera que la tasa llegue a R$27 dentro de 12 meses. XP calcula que la acción podría llegar a R$ 28. Genial es un poco más conservador y no recomienda comprar o vender acciones de Iguatemi. Para ella, el potencial de alza es menor (20,37%), con precio objetivo de R$ 25. Para una corredora, Iguatemi no tiene mucho espacio para crecer en el segmento de altos ingresos.
Genial favorece la participación de Multiplan en el sector. La expectativa es un aumento de participación de 34,63%, con un precio objetivo de R$ 36. Para XP, Multiplan también es una buena compra, con un precio objetivo de R$33 y una probabilidad de alza de 24,25% a fin de año.
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