Inglaterra es el primer país rico en subir las tasas de interés para contener la inflación. Comprender el impacto en Brasil: la economía

Banco Inglaterra (BoE, sus siglas en inglés) se lanzó el jueves 16, un movimiento que podría llegar a otros bancos centrales de países ricos y tener un impacto directo en países emergentes, como Brasil. K inflación A niveles muy altos para los estándares locales, hoy alrededor del 5% anual, el Banco de Inglaterra ha anunciado un aumento en su tasa base de Desembolso Del 0,10% al 0,25% anual.

Puede que no parezca mucho, pero la señal es inconfundible. La inflación es una preocupación y será necesario algún freno a la actividad económica para volver al objetivo del 2%. el miércoles 15, Reserva Federal (Fed, Banco Central de Estados Unidos) ya ha dado una indicación en esta dirección, apuntando a al menos tres aumentos de tipos de interés en 2022.

Es Banco central europeo (Banco Central Europeo) decidió, el jueves, mantener la tasa de interés sin cambios en -0,5%. Pero también anunció el inicio de la reducción del ritmo de compra de activos a partir del próximo trimestre, finalizando en marzo de 2022 el programa de emergencia para estimular la economía que se creó el año pasado para limitar los efectos de la pandemia Covid-19.

Las tasas de interés más atractivas en los países desarrollados significan que los países emergentes tendrán más dificultades para atraer dinero de los inversores, que siempre preferirán la mayor seguridad que ofrecen los países con economías más estables. Como resultado, los países emergentes necesitan subir más sus tarifas para ser más competitivos. Pero las altas tasas de interés amenazan el desempeño interno: el costo de las inversiones aumenta, La deuda pública Sube y la tendencia de la economía a declinar.

Influencias distintas a Brasil

Para Thiago Periel, estratega jefe de BTG Pactual Asset Management y exdirector de asuntos internacionales del banco central, Brasil está en una posición ligeramente mejor que otros países emergentes porque ha estado ajustando agresivamente las tasas en los últimos meses. El hecho de que Brasil dependa menos del mercado internacional y de los inversionistas extranjeros para financiar las cuentas del gobierno también es significativo.

Sin embargo, el país no será inmune a las altas tasas de interés en los países desarrollados y eventualmente a las entradas de capital generalizadas. «Cuando aparece el malestar entre los jóvenes, suele afectar a todos, incluso a los más protegidos. Esto lo vimos, por ejemplo, en 2018», agrega.

«En 2018, la Reserva Federal comenzó a subir las tasas de interés. Vimos volatilidad, un movimiento de depreciación y la necesidad de aumentar las tasas de interés en muchos países emergentes. Lo vimos en Turquía, Sudáfrica y Brasil. Hay un patrón en eso coincidiendo con o parece estar provocando una mayor volatilidad en los países emergentes «.

El escenario de tasas de interés más altas en los países ricos hace que Brasil, en teoría, sea menos atractivo para los inversionistas internacionales, dice Braulio Langer, analista de inversiones de la corredora Toro, lo que hace que el dólar suba y la bolsa se debilite. Sin embargo, recuerda que las acciones de empresas brasileñas han tenido un desempeño inferior en los últimos meses y que esto también puede atraer capital extranjero.

«Lo que tenemos que considerar son los factores externos e internos que más afectarán la inversión aquí en el país. Ya comenzamos después de varias semanas de recesión. Entonces, nuestra bolsa de valores puede hacerlo mejor, dependiendo de cómo se desarrolle. El escenario electoral». . Hay otros factores en el escenario electoral. El lado de este tema de las tasas de interés podría afectar el mercado de valores aquí. Es difícil saber cuál tendrá más peso ”, dice Langer.

En opinión de Bruno Hampshire, economista internacional de ACE, la economía brasileña podría sufrir si, eventualmente, la Reserva Federal eleva las tasas de interés más allá del nivel que espera el mercado, que es del 1,5% anual. En este caso, puede haber una desaceleración más fuerte de la actividad económica en Estados Unidos, lo que también podría dañar indirectamente a la economía brasileña. Sin embargo, este no es el escenario más probable.

“La Fed debería comenzar a subir las tasas en abril y mayo, y si se hace algo de manera gradual y ordenada, llevará tiempo (para frenar la actividad en los Estados Unidos). Hoy la economía estadounidense goza de buena salud. Estructuralmente, tiene el potencial de crecer durante mucho tiempo, dice. «Que la Reserva Federal entre y mate la recuperación de la economía estadounidense, será una historia para 2023. No creo que sea pronto el año que viene».

El efecto de los omicrons en la economía.

En el caso de Inglaterra, la decisión de subir los tipos de interés tiene en cuenta los precios más elevados. Los analistas del Banco de Inglaterra esperan que la inflación se mantenga en torno al 5% durante la mayor parte del invierno británico, alcanzando un máximo del 6% en abril de 2022. Pero los proyectos se desacelerarán en la segunda mitad del próximo año.

Aunque algunos analistas sugirieron la posibilidad de subir las tasas de interés, el mercado en su conjunto esperaba que la tasa base se mantuviera en el 0,1%, debido a la fuerte influencia de la variable omicron, de Coronavirus, número Reino Unido. El estado volvió a endurecer las restricciones de movimiento y registró registros de casos.

El equipo de especialistas de la empresa redujo las expectativas de crecimiento producto Interno Bruto De 1% a 0,5% en el cuarto trimestre en comparación con el trimestre anterior, lo que indica la aparición de la variante omicron del virus Corona. En opinión del Banco de Inglaterra, la presión debería afectar la actividad en el corto plazo, pero el impacto sobre la inflación sigue siendo incierto.

El Banco Central Europeo cree que es poco probable que suba los tipos de interés en 2022

El Banco Central Europeo eligió un camino más cauteloso. La presidenta del banco, Christine Lagarde, dijo el jueves que es poco probable que el BC suba las tasas de interés en 2022, y que no todo lo que sucederá en la Fed será repetido por el Banco Central Europeo. Según ella, mantener las tasas es fundamental para asegurar la estabilidad de la inflación. Lagarde destacó que el BCE espera que la inflación alcance la meta en el mediano plazo y que se esforzará por lograrlo.

Durante un discurso posterior a la decisión, dijo: «Aún existe la necesidad de un ajuste monetario para que la inflación se estabilice en nuestra meta de inflación del 2% en el mediano plazo. Dada la incertidumbre actual, debemos mantener la flexibilidad y discreción en la gestión la política monetaria.» Política monetaria del Banco Central Europeo.

Respecto al escenario actual, el mandatario aclaró que existen dudas sobre el omicron y la quinta ola de casos de covid-19 en Europa. «Algunos países de la eurozona han reintroducido medidas de contención más estrictas. Esto puede retrasar la recuperación, especialmente en viajes, turismo, hospitalidad y ocio», dijo.

El BC turco recorta la tasa base a pesar de la inflación

Contrariamente a las preocupaciones globales, el Banco Central de Turquía anunció, el jueves, un recorte en la tasa de interés base en un punto porcentual, del 15% al ​​14%, a pesar de la continua escalada de la inflación en el país. La decisión refuerza la falta de confianza en los mercados financieros por las presiones políticas del presidente turco Recep Tayyip Erdogan sobre la localidad de BC. En las últimas semanas, ha reiterado su oposición a endurecer la política de tipos de interés y ha pedido políticas no convencionales para frenar la inflación.

En un comunicado, el Centro Turco explicó que el recorte de la tasa de interés refleja la naturaleza transitoria de la aceleración de los precios, que sería impulsada por factores «fuera del control monetario». La institución agregó que el impacto acumulativo de las decisiones recientes será monitoreado durante el primer trimestre de 2022, cuando tiene la intención de evaluar «todos los aspectos del marco de política para crear una base para la estabilidad de precios sostenible».

El banco también confirmó que utilizará «firmemente» todas las herramientas a su alcance hasta que la inflación vuelva a la meta de mediano plazo del 5%. La decisión del jueves es una continuación del ciclo de reducción de tasas que comenzó en noviembre, cuando la tasa base se redujo del 18% al 15%. Para asegurar la intervención en la Columbia Británica, el presidente Erdogan cambió el liderazgo de la Autoridad Monetaria y destituyó a los miembros de la comisión.