mayo 30, 2024

¿Es duradera la caída del dólar?

¿Es duradera la caída del dólar?

El dólar está por debajo de R$ 5, lo que obligó a los economistas a revisar la previsión del tipo de cambio para este año. Una menor inflación, mayores exportaciones y el retorno de la inversión extranjera conducen a una apreciación del valor real. Sin embargo, aún existen incertidumbres que pueden llevar al dólar a subir nuevamente.

El dólar cerró el día 18 en 4,976 reales brasileños. A pesar del repunte de hoy del 0,78%, la moneda ya ha caído un 8,75% desde su límite para este año, el 3 de enero.

Es difícil saber hacia dónde se dirige el dólar. “Todavía es demasiado pronto para predecir cuánto durará esta ola a la baja”, dice Ariane Benedetto, economista especializada en mercados de capitales..

Permanecerá bajo durante varios meses. “En los próximos días y meses, veremos que el dólar cotiza en esta zona, cerca o incluso por debajo de los 5 dólares”, dice Lucas Serra, analista de Toro Investimentos.

Pero no alcanza este nivel hasta finales de año, según los expertos. Arian pronostica que para fines de 2023, el dólar volverá a cotizar alrededor de R$ 5,20.

El banco central rebajó su estimación del tipo de cambio, pero sigue siendo alto. En el informe del Mercado Central del Banco Central, la estimación del tipo de cambio para este año aumentó de R$ 5,25 para R$ 5,24. Para 2024, el promedio fue de R$ 5,26, frente a los R$ 5,30 del mes anterior.

Una combinación de factores condujo a la caída del dólar. La inflación acumulada de los últimos 12 meses alcanzó el 4,65% en marzo, por primera vez por debajo del 5% desde enero de 2021. Esto presiona a la baja las tasas de interés. Además, los inversores confían más en los controles del gasto público.

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¿Qué podría hacer que el dólar suba?

La inflación puede volver. En junio entró en vigencia la nueva tasa del impuesto ICMS a los combustibles, un impuesto estatal que será igual en todas las unidades federativas y ahora se expresará en reales por litro. Adicionalmente, en julio se volvieron a realizar envíos completos de PIS/Cofins en gasolina e hidroetanol.

A medida que suben los precios del combustible, sube la inflación y las tasas de interés no bajan. La tasa de interés más baja atraerá más capital extranjero para la bolsa de valores y las empresas brasileñas.

¿Qué podría hacer caer el dólar?

La nueva regla de gasto público puede ayudar. Así lo cree Alexandre Viotto, Director de Banca de EQI Investimentos. El nuevo marco fiscal va al Congreso esta semana. Hizo un juicio que complació al mercado.

Esto ayudó a que los inversores extranjeros regresaran a Brasil. En los primeros 13 días de abril, según una encuesta realizada por la plataforma TradeMap, hubo un saldo de inversionistas extranjeros en la bolsa de valores, rompiendo la secuencia de dos meses de entrada de recursos.

«En las últimas semanas estamos viendo gringos acumulando posiciones en Brasil. Principalmente porque las acciones están en la bolsa de valores con descuento», dice Lucas.

Otro punto que ayuda a mantener el dólar a la baja son las exportaciones. Brasil ha sido tradicionalmente un exportador de materias primas y productos básicos como petróleo, minerales, productos agrícolas y carne. El petróleo está más caro debido a los recortes de producción realizados por la OPEP.

China, que está en proceso de recuperación económica, puede ayudar a los exportadores.

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