agosto 15, 2022

Morelos Habla

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¿Elecciones en el horizonte? Los expertos dicen que los CDB al 230% del CDI más LCA de 3 meses podrían ser activos de asignación táctica.

La volatilidad se convirtió en una palabra clave en los informes que se extendieron por los edificios de Faria Lima. Con crecientes incertidumbres dentro y fuera de Brasil, algunos gerentes criticaron los frenos y aumentaron su posición de efectivo, prefiriendo ser más cautelosos.

Para los inversores individuales, la recomendación no es muy diferente. Expertos escuchados antes infomoney Se menciona que el momento requiere cautela, y esto no significa “dejar plata sin trabajo”.

Las provisiones en valores privados, como Certificados de Bancos de Depósito (CDB), Cartas de Crédito Inmobiliario (LCI) y Cartas de Negocios Agrícolas (LCA), con tasas atractivas y vencimientos de hasta tres meses, pueden ser buenos activos para aquellos que desean esperar los resultados de las elecciones para ingresar al mercado de valores, financiar de manera más agresiva o hacer cambios de cartera más significativos.

Estamos hablando de un período de guerra y mayor inflación. Todavía tenemos elecciones aquí en el país. Los partidos ahora hablan de formar alianzas, y las listas no están definidas. Hay mucha incertidumbre hasta que determinemos al futuro presidente”, señala Leticia Camargo, planificadora financiera del CFP.

Sin embargo, la estrategia es recomendable para inversionistas que cuentan con fondos nuevos y no necesitan liquidez de corto plazo, es decir, que ya cuentan con una reserva de contingencia, piensen en la provisión. Defiende esto, diciendo: «No tiene sentido redimir el dinero que alguien tiene en otras inversiones para poner una tasa flotante con un vencimiento corto».

Para quienes cumplan con estos requisitos, la propuesta del esquema es optar por un activo de tasa flotante vinculado a un CDI (tasa de referencia de renta fija) que acompaña una suba en Selic, enfocándose en algunas de las opciones que se ofrecen a los nuevos clientes pagando hasta un 230%. de CDI, O para activos exentos, a precios atractivos.

Los activos correlacionados con la inflación tienden a ser interesantes, pero dado que hay pocas ofertas para períodos tan cortos, la recomendación es preferir las tasas flotantes vinculadas al CDI.

Por otro lado, se deben excluir las tasas fijas, ya que pueden tener una tasa tardía, porque el inversionista “bloquea” el bono al adquirir el papel y el interés ofrecido fue de alrededor del 14%.

Aunque el banco central indicó que debería terminar el ciclo de aumentos en la reunión de agosto, el mercado ajustó los precios después de la reunión del próximo mes.

En un informe difundido esta semana, Mauricio Oring, supervisor de investigación macroeconómica de Santander, estimó que Columbia Británica debería ajustar otro 0,50 punto porcentual en la reunión de agosto y apuntar a otro aumento en septiembre.

A juicio del experto, ha habido un deterioro significativo en las expectativas de inflación para 2023 desde el último Comité de Política Monetaria (Copom), impulsado por la aprobación de nuevos estímulos fiscales, la reducción de la recesión y el endurecimiento del mercado laboral.

En el pronóstico de la casa, Selic debería terminar este año en 14,25% y mantenerse en ese nivel hasta el segundo trimestre de 2023.

Tasas atractivas de hasta el 230% de CDI

Ante un escenario donde se estiman incrementos superiores a la reunión de agosto, las tasas de interés ofrecidas por las casas de bolsa para títulos de corto plazo también alcanzaron niveles más altos en los últimos días.

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La encuesta fue realizada por infomoney Con base en datos de Yubb -que agrega información de varias plataformas- mostró que la tasa máxima ofrecida por un CDB con vencimiento a tres meses era un título ofrecido por Banco XP, con un retorno de 230% de CDI. El valor total. Dado el período de inversión, el inversor aún deberá deducir el 22,5% del impuesto sobre la renta.

Sin embargo, la oferta solo es válida para nuevos clientes de la correduría o clientes existentes que aún no hayan realizado ninguna transacción en su cuenta. La personalización solo estará disponible hasta las 15:00 del 9 de agosto de este año.

El monto mínimo de inversión es de R$ 100, mientras que el máximo permitido es de R$ 4.000. CDB tiene liquidez diaria, pero la hoja madura en 90 días.

Los rendimientos totales proporcionados por los bancos de desarrollo comunitario, que vencen dentro de los 3 meses.

indexado Fuente modificado
CDI Banco XP 230% del CDI
gran banco 220% del CDI
Banco de Paraná 112% de ICD
Banco Barry 110% del CDI
factura financiera 110% del CDI

Fuente: Yubb. La encuesta se realizó el jueves (28). Los rendimientos son brutos porque no hubo deducción por impuesto a la renta (IR).

Asimismo, se pudo encontrar una oferta de Genial, con CDB del mismo banco con una rentabilidad del 220% sobre CDI y liquidez diaria. Para comprar el producto, sin embargo, se deben cumplir ciertas condiciones: ser un nuevo cliente; Hacer un aporte mínimo de R$ 10 y máximo de R$ 5.000; Implementación de una sola aplicación por CBD. No hay fecha de caducidad para la oferta, según Genial.

La encuesta también tuvo en cuenta los CDB que dieron al menos el 110% del CDI. En este sentido, han surgido tres opciones: Paraná Banco, Banco Bari y Facta Financeira. Todo con una recuperación después de solo tres meses.

De los tres establecimientos, sólo Paraná Banco tiene evaluación (Calificación de Riesgo Crediticio) AA- National Long Term Fitch Ratings, lo que significa que tiene buena calidad crediticia.

Activos como CDB, LCA y LCI tienen mayor seguridad gracias al Fondo de Garantía de Crédito (FGC), que es de hasta R$ 250.000 por inversor (CPF) y por institución financiera, con un máximo de R$ 1 millón a renovar en cuatro años en caso de problemas como la intervención del banco central de la empresa. Sin embargo, hay que tener cuidado.

Lo ideal es buscar instituciones financieras que tengan las mejores evaluacióndonde la probabilidad de que esto suceda se reduce hipotético [calote]explica Vitor Neri Vagnani, analista de renta fija y fondos cotizados de Blue3.

La preferencia es por activos con calificaciones de riesgo crediticio que van de AAA a A. Para la selección, Fagnani también sugiere analizar el rendimiento que ofrecen los papeles, sobre todo porque ahora, la diferencia de rentabilidad que ofrecen un alto grado – Con un perfil crediticio más confiable – y a través de valores alto rendimiento – Con una mayor probabilidad de incumplimiento y tasas más atractivas, es más bajo.

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«En épocas de tipos de interés más altos, la diferencia entre ambos no es muy significativa. Por eso, preferimos un tipo más bajo, incluso en el corto plazo», dice el analista de Blue3.

LCI y LCA: hasta el 95% de CDI

En el caso de LCA y LCI, se realizó una encuesta por infomoney Con datos de la plataforma Yubb que muestran que la tasa LCI más alta ofrecida fue el 89% del CDI para asignaciones con vencimiento dentro de los tres meses.

En este caso, LCI fue presentado por BTG Pactual, que tiene una calificación de riesgo crediticio nacional de largo plazo de AA, según Fitch Ratings.

Entre las LCA, el estudio reveló que la máxima rentabilidad ofrecida alcanzó el 95% del CDI. El valor en cuestión era un papel emitido por Banco Pine, que ha evaluación Calificación BB+ de largo plazo, según Fitch Ratings.

Los rendimientos netos proporcionados por LCA y LCI vencen dentro de los 3 meses.

indexado Productor Fuente modificado
CDI LCI Carta de BTG 89% del CDI
LCI Carta de BTG 87% del CDI
LCI Carta de BTG 86% del CDI
ACV Pino 95% del CDI
ACV ABC Brasil 91% del CDI

Fuente: Yubb. La encuesta se realizó el jueves (28). Los rendimientos son netos porque las LCI y LCA son deducibles de impuestos.

La encuesta no tuvo en cuenta las LCI y LCA de tasa fija porque el precio más alto ofrecido fue 14,21% para valores con vencimiento a tres meses. Diana Benfati, planificadora financiera de CFP y directora ejecutiva de Attimo Family Office, explica que este pago representa una prima de bajo riesgo en la curva de rendimiento.

Es decir, la rentabilidad ofrecida no es muy superior a la que ofrecen los agentes financieros. “Selic puede ir al 14,25%, al 15%, por ejemplo. Por tanto, es una prima baja dado el plazo y el riesgo de crédito, aunque es un activo exento”, señala Benefti.

El especialista de Attimo también llama la atención sobre el hecho de que los CDB, LCI y LCA de corto plazo pueden ser interesantes para quienes no están asignados estratégicamente en este momento, pero advierte que es necesario prestar atención a la liquidez.

El gráfico muestra que productos como LCA y LCI tienen un período de gracia de al menos 90 días, según el Consejo Monetario Nacional (CMN). Es decir, aunque el inversor necesitara antes una devolución, no tendría esta posibilidad.

Por otro lado, los bancos CDB no cuentan con este período de gracia, pero es necesario investigar cuidadosamente si el producto garantiza liquidez diaria, o si solo tiene un reembolso después de tres meses.

CBD X LCA y LCI

Además de considerar las tarifas, otro detalle importante que requiere la atención de los inversores es la diferencia de rendimiento que ofrecen las LCI y las LCA.

Dado que son valores exentos de impuestos sobre la renta, una buena manera de analizar el rendimiento de un bono es compararlo con un rendimiento de CDB, que no tiene la misma exención de impuestos.

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Si un inversor opta por tomar una LCA con una rentabilidad neta del 91 % y vencimiento a tres meses, por ejemplo, la rentabilidad será la misma que la de un CDB con una rentabilidad total cercana al 117 % del CDI para la misma duración. Esto se debe a que la tasa que se cobrará desde el CDB será del 22,5%.

Con el fin de comprender las opciones más rentables para los productos encuestados, infomoney Realizó una serie de simulaciones. Si un inversionista invirtiera R$ 500 en CDB con un rendimiento de 230% en CDI, digamos, después de tres meses, habría ganado R$ 529,43. Esto ya es una deducción del impuesto sobre la renta del 22,5%.

Al mismo tiempo, si hubiera optado por colocar R$ 500 en una LCA ofreciendo el 95% del CDI, después de tres meses, habría ganado R$ 515,35.

Por otro lado, si hubiera elegido invertir R$ 500 en CDB con un retorno de 112% en CDI, habría ganado R$ 514,07.

inversión Valor aplicado Importe del Impuesto sobre la Renta (BRL) Valor neto de reembolso (BRL)
BDC 230% CDI 500 reales brasileños 8.54 reales brasileños 529,43 BRL
200% CDI de CDI 500 reales brasileños 7.39 reales brasileños 525.48 reales brasileros
CDB 112% de CDI 500 reales brasileños 4.08 reales brasileños 514.07 reales brasileños
110% CDI de CDI 500 reales brasileños 4.01 reales brasileños 513.81 Real Brasileño
LCA 95% de CDI 500 reales brasileños 0.00 reales brasileños 515.35 reales brasileros
LCI 89% de CDI 500 reales brasileños 0.00 reales brasileños 514,36 reales brasileños

Fuente: Direct Treasure Simulator. Para el cálculo se consideró la tasa Selic del 13,25% y el payback al 29/10/22.

Las posibilidades están sobre la mesa

Aunque invertir en CDB, LCA y LCI puede ser un activo previo a la carrera para la mayoría de los expertos entrevistados por InfoMoney, es importante considerar que un inversor también podría perder una buena oportunidad, defiende Nicholas McCarthy, director de información de Itaú.

El Consejero Delegado aclara que no es recomendable mantener los cargos durante tres meses. «Para los inversores más conservadores, esta podría ser una oportunidad para asegurar ganancias durante tres o cuatro años a estas tasas de interés», dice.

McCarthy argumenta que de la misma manera que las tasas de interés aumentaron tan rápidamente el año pasado, podrían retroceder. Según los pronósticos de la encuesta Focus del Banco Central, el índice Selic podría caer a 10,75% en 2023, 8,00% en 2024 y 7,50% en 2025.

En este caso, la propuesta del CIO es aprovechar las tasas que se ofrecen para la asignación en bonos a tasa fija con vencimiento a tres años, como ocurre con la tesorería a tasa fija 2025, por ejemplo. Además de las posiciones en papeles relacionados con la inflación, que vencen a cinco años y preferentemente están exentos, recomienda el ejecutivo.